企业融资策划自有资金的扩充

邴暄莹 2020.11.18作者:邴暄莹

  项目融资方式筹建一个项目的时候,资金渠道可以有很多,但是资金性质无非两类:一类是项目不必偿还的资金,即权益资本,也叫自有资金;另一类是项目必须连本带息偿还的资金,即债务资金。

  公司融资的自有资金筹措
当项目的投资建设是以公司融资的方式进行时,可行性研究应通过分析公司的财务报表,说明公司是否能够拿出、以及能够拿出多少自有资金进行投资。这一分析的另一个作用,是借以判断项目是否有希望获得债务资金,因为债务资金与自有资金的关系不是互补而是互动:自有资金越充足,越容易争取到债务资金;自有资金匮乏,债务资金不会跟进。

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  权益资本充足性的判断及扩充权益资本
  (1)权益资本充足性的判断
通常情况下,企业的资产负债率已足以说明权益资本的充足性。一般来说,资产负债率低于50%是较为稳妥的,而大于70%则蕴含着较大的财务风险。

  因此可以认为:当企业资产负债率超过60%时,如果要以公司融资的方式筹建项目,首先必须扩充企业的权益资本,使其增资减债,否则不可能实现合理融资。60%这样一个指标,已经是相当宽松的衡量标准了,未必能使金融机构感到可靠和放心。

  “不改造是等死,改造是找死”,这正是对负债率高的企业不增加权益资本就去投资的真实写照。所以,绝不能离开企业的财务状况去空谈项目的自有资金;判断企业的权益资本是否具备充足性,是融资分析中首先要做的工作。

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