中小企业融资难原因简析

前翠芙 2020.11.17作者:前翠芙

  在现实的资本市场条件下,企业的融资决策对其投资决策具有重要的影响关系。大量实证研究表明,企业对融资方式的选择及选择不同方式进行融资所形成的资本结构对企业的市场价值、经营效率、治理结构以及稳定性都有着重大而直接的影响。中小企业融资渠道狭窄,其目前发展主要依靠自身内部积累,即中小企业内源融资比重过高,外源融资比重过低,登尼特资本运营机简析中小企业融资难的原因。

  第一、我国缺乏对中小企业融资的政策扶持。

  目前,我国央行通过窗口指导,对全国性商业银行在原有信贷规模以及对地方性商业银行进行调增,并要求这部分额度必须用于中小企业。虽然这些政策有较强的针对性和操作性,但长期来看,仅靠增加贷款很难从根本上解决中小企业的融资难题。

  第二、我国缺乏专门的金融管理机构。

  许多西方发达国家为了对中小企业进行金融支持而设立了专门的金融管理机构。在我国,中小企业分属于各级政府及各产业主管部门,中小企业的宏观管理权较为分散。金融体系没有成立专门针对中小企业的政策性金融机构,尚未构建完整的中小企业信用担保体系,从而导致金融机构的资金支持也无法满足中小企业的发展需求,这使得中小企业的融资困境无法从根本上得到解决。

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  第三、中小企业经营稳定性差,增加了银行的信贷风险。

  由于中小企业规模小,在信息收集、分析市场方面投入成本少,因而易受经济景气性、金融环境以及行业变化的影响,这对于以稳健经营为宗旨的银行来说意味着还款的不确定性增加。在这种形势下,银行本着稳健性的经营原则,自然会尽量少贷或不贷给中小企业资金以规避风险,这在一定程度上阻断了中小企业的主要融资渠道,加大了中小企业的融资难度。
  第四、中小企业可用于抵押担保的资产不足。

  金融机构在向信息不对称的中小企业提供贷款时,虽然难以获得贷款决策所需的信息,但可以从企业所提供的抵押品或者第三方担保中获得关于企业未来偿还能力的信息和保证,从而做出贷款决策,并且抵押有助于解决逆向选择问题。但由于中小企业固定资产比率低的财务特征,所能用于抵押的资产相对十分匮乏。因此商业银行不愿意对中小企业放贷。
  第五、中小企业信用等级低,贷款成本高,银企关系恶劣。

  近年来,部分中小企业信用观念十分淡薄,利用虚置债务主体、假借破产之名、低估资产、逃避监督等各种方式逃、废、赖银行债务。这些行为,进一步加大了银行贷款的风险,相应地也降低了银行向中小企业增加贷款投放的信心。

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